華亞智能（003043）7月3日在互動平臺披露，公司控股子公司冠鴻智能正為某頭部客戶建設(shè)200MWh全固態(tài)電池生產(chǎn)線，其自主研發(fā)的干法電極壓延裝備系統(tǒng)憑借輥縫在線擬合、膜厚閉環(huán)控制等核心技術(shù)，首次實現(xiàn)全固態(tài)電池制造全流程自動化。這一突破標(biāo)志著國產(chǎn)干法電極設(shè)備從實驗室邁向產(chǎn)業(yè)化，為全固態(tài)電池商業(yè)化按下加速鍵。
??技術(shù)突圍：干法電極重構(gòu)制造邏輯??
當(dāng)前固態(tài)電池量產(chǎn)最大瓶頸在于電極制備工藝。傳統(tǒng)濕法涂布存在溶劑殘留、厚度不均等問題，而華亞智能的干法電極技術(shù)通過粉體混合-纖維化成型-連續(xù)覆合的閉環(huán)工藝，將電極面密度偏差控制在±1.5%以內(nèi)，較濕法工藝提升60%。其核心裝備的輥縫在線擬合系統(tǒng)，可實時補償軋輥熱膨脹誤差，確保10微米級極片厚度一致性。某參與產(chǎn)線調(diào)試的工程師透露：“該技術(shù)使電池界面阻抗降低40%，循環(huán)壽命突破5000次，已接近液態(tài)鋰電池水平。”
??產(chǎn)業(yè)化破冰：從0到1的訂單驗證??
此次200MWh產(chǎn)線客戶為國內(nèi)某新能源車企，產(chǎn)品將用于2026年量產(chǎn)的半固態(tài)-全固態(tài)混合電池包。值得注意的是，該產(chǎn)線首次采用“干法電極+硫化物電解質(zhì)”全鏈條工藝，單線產(chǎn)能達5MWh/天，較韓國同類產(chǎn)線效率提升30%。冠鴻智能總經(jīng)理在項目簽約儀式上表示：“我們已收到3家頭部電池廠的技術(shù)驗證請求，預(yù)計年內(nèi)新增訂單將超1GWh。”
??產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)：設(shè)備商主導(dǎo)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)??
華亞智能的突破改變了固態(tài)電池設(shè)備競爭格局。傳統(tǒng)設(shè)備企業(yè)如先導(dǎo)智能聚焦涂布、封裝環(huán)節(jié)，而華亞智能通過整線方案整合粉體處理、纖維化成型等核心設(shè)備，形成技術(shù)壁壘。其設(shè)備價值量占產(chǎn)線總投資的45%，遠(yuǎn)超濕法工藝設(shè)備的25%。國泰海通證券研報指出，干法電極設(shè)備國產(chǎn)化將使全固態(tài)電池制造成本下降28%，推動產(chǎn)業(yè)化提前至2026年。
??應(yīng)用場景：從動力電池到顛覆性領(lǐng)域??
該產(chǎn)線產(chǎn)品將優(yōu)先供應(yīng)新能源汽車，但技術(shù)延展性已顯現(xiàn)。在低空經(jīng)濟領(lǐng)域，搭載全固態(tài)電池的eVTOL飛行器續(xù)航可達1000公里；人形機器人領(lǐng)域，高倍率放電特性可滿足關(guān)節(jié)電機瞬時功率需求。某券商測算，2027年全球非車用固態(tài)電池市場規(guī)模將突破200億元，華亞智能憑借先發(fā)優(yōu)勢有望占據(jù)30%份額。
??風(fēng)險與挑戰(zhàn)：量產(chǎn)爬坡與標(biāo)準(zhǔn)缺失??
盡管技術(shù)突破顯著，產(chǎn)業(yè)化仍面臨兩大挑戰(zhàn)：一是硫化物電解質(zhì)對空氣敏感，需建設(shè)全封閉干燥車間，設(shè)備投資增加20%；二是行業(yè)缺乏統(tǒng)一測試標(biāo)準(zhǔn)，不同廠商電芯兼容性存疑。華亞智能表示，正聯(lián)合寧德時代、中科院等機構(gòu)制定干法電極工藝標(biāo)準(zhǔn)，預(yù)計三季度發(fā)布。
??資本暗戰(zhàn)：設(shè)備商估值邏輯重塑??
二級市場對此次突破反應(yīng)強烈。7月3日，華亞智能股價逆勢上漲7.2%，市值突破90億元。私募機構(gòu)測算，若200MWh產(chǎn)線達產(chǎn)，公司固態(tài)電池設(shè)備業(yè)務(wù)毛利率可達45%，貢獻年利潤2.3億元。中信建投認(rèn)為，設(shè)備企業(yè)估值應(yīng)從傳統(tǒng)鋰電設(shè)備PE（25倍）切換至半導(dǎo)體設(shè)備PS（8-10倍），公司目標(biāo)市值存在2倍上行空間。
當(dāng)全固態(tài)電池從實驗室走向產(chǎn)線，華亞智能的突破不僅是一家企業(yè)的躍升，更是中國高端裝備制造對日韓技術(shù)封鎖的突圍。在這場重塑全球新能源產(chǎn)業(yè)格局的競賽中，設(shè)備端的創(chuàng)新正在成為撬動萬億市場的關(guān)鍵支點。
（本文分析基于2025年7月2-3日公司公告及行業(yè)研報進行編寫，文中內(nèi)容僅供參閱）
