2025年9月17日，長江有色金屬網數據顯示，國內金屬鎵現貨均價報1670元/千克，單日上漲40元/千克，報價區間上探至1620-1720元/千克。
全球鎵供應鏈重構背景下，新能源、半導體產業需求擴張與地緣政治博弈的深層碰撞。
中國作為全球鎵供應鏈的核心控制者，通過資源壟斷與技術壁壘持續強化產業主導權。原生鎵產能高度集中于中鋁集團、云南鍺業等頭部企業，其鋁土礦伴生鎵回收工藝將生產成本有效控制，形成顯著成本優勢。
盡管印尼、越南等新興產區試圖突破，但受限于環保審查與提純技術短板，2025年全球98%的低純度鎵仍依賴中國供應。近期江西、內蒙古主產區環保限產政策加碼，疊加再生鎵原料采購周期拉長，市場呈現“大廠穩產、小廠減產”的分化格局，現貨流通量持續收緊。
半導體與國防需求構成核心驅動力。5G基站氮化鎵射頻器件滲透率突破，單站鎵用量達0.8公斤，推動通信領域需求增；新能源汽車800V高壓平臺全面普及，GaN車載充電模塊用量激增，帶動車用鎵需求增長。
國防領域剛性需求顯著，美國國防部超1.1萬個組件依賴鎵基材料，涉鎵供應鏈近85%含中國供應商，F-35戰機雷達系統升級進一步推高采購量。光伏領域呈現結構性對沖，鈣鈦礦電池產業化雖沖擊傳統鎵基薄膜材料，形成新增長極。
政策端呈現“中國管控+國際突圍”的雙向博弈。中國《出口管制法》將鎵提取樹脂技術納入限制清單，沖擊日本住友化學等企業的原材料提純環節。歐盟碳關稅新政將鎵制品納入征稅范圍，出口成本或增加，倒逼企業加速海外產能布局。
宏觀層面，全球能源轉型加速產業重構。美聯儲降息預期推動大宗商品風險偏好回升。中期看，高純鎵在第三代半導體領域的不可替代性仍支撐需求，但技術迭代可能引發結構性調整。
當前鎵價反彈更多是供需階段性錯配的體現，而非趨勢性反轉，行業洗牌進程或將加速。
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