長江有色金屬網數據顯示，2025 年 9 月 17 日，長江綜合鎵均價報 1670 元 / 千克，較上一交易日上漲 40 元，在全球資源博弈加劇的背景下，這波漲價實則是供給剛性與需求復蘇的必然結果。?
供給收縮預期：出口管制 + 產能集中雙重鎖定?
我國作為全球鎵供應的絕對核心，2023 年產量占全球 96% 的份額，而出口管制政策持續發酵成為價格上行的核心推手。2024 年底出臺的對美出口管制措施仍在執行，原則上禁止鎵類兩用物項對美出口，直接壓縮了海外市場的供應空間。更關鍵的是，國內產能集中度持續提升 —— 焦作萬方重組三門峽鋁業后，已手握 290 噸 / 年的鎵產能，占全國總產能的 22.8%，行業頭部企業對價格的主導力進一步增強。反觀海外替代產能，澳大利亞美鋁與 JAGA 合作的鎵項目要到 2026 年才有望投產，短期無法緩解供應緊張。?
成本傳導：鋁價上漲筑牢價格底部?
鎵作為電解鋁的伴生品，其生產成本與鋁價深度綁定。長江有色網數據顯示，9 月 17 日，長江現貨A00 鋁均價已漲至20890元 / 噸，較前9月初上漲 270 元，鋁價的持續上行直接推高鎵的冶煉成本。某鎵生產企業人士透露，當前每噸鎵的生產成本較 8 月初上漲約 3%，成本端的壓力正逐步向現貨價格傳導。同時，鋁行業 “減碳” 政策下，電解鋁產能管控趨嚴，進一步限制了鎵的潛在供應增量，形成 “鋁價撐腰、產能受限” 的成本閉環。?
需求復蘇：半導體與 5G 領域剛需釋放?
下游核心領域的需求回暖成為價格上漲的重要支撐。在半導體行業，氮化鎵（GaN）器件因高頻、高效特性，在新能源汽車快充、5G 基站建設中的應用滲透率持續提升。隨著三季度電子產業傳統備貨期到來，中游封裝企業開始補庫，某華南半導體廠商透露近期鎵采購量較 8 月增長 15%。此外，全球對 “卡脖子” 材料的戰略儲備需求升溫，部分海外貿易商通過非美渠道加大采購，進一步加劇了現貨市場的緊俏態勢。?
當前鎵價上漲尚未脫離基本面支撐。我國在全球鎵產業鏈中的主導地位短期難以撼動，且下游新興應用的需求增長具有長期性。不過行業分析師提醒，需警惕海外產能突破帶來的長期影響，后續可重點跟蹤 10 月半導體行業訂單數據及鋁價走勢。?
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