行情特征：期貨強、現貨穩的分化格局
7月中旬，黑色系期貨表現偏強（螺紋跌0.54%、熱卷跌0.31%、鐵礦+0.13%），但現貨市場整體持穩、波動加劇，反映市場對后市預期分歧。
宏觀面，國內，央行1.4萬億元買斷式逆回購落地（3月期8000億+6月期6000億），疊加上半年22.83萬億元社融增量，釋放流動性寬松與經濟韌性信號；國際層面，美國“對等關稅”暫緩期臨近尾聲，歐盟720億歐元反制關稅蓄勢待發，全球貿易摩擦風險升溫，而6月美國CPI數據即將揭曉，將直接影響美聯儲降息預期與全球資金流向。美元反彈后震蕩，市場避險情緒高漲，有色金屬弱勢震蕩，資金在不同品種之間的流動較為分散，沒有集中在某一品種上形成明顯的趨勢，使得黑色系整體呈現出窄幅震蕩的態勢。
供應端：擾動頻發但收縮有限
全球鐵礦受澳洲惡劣天氣、巴西設備維護影響發運；國內環保限產及安全檢查抑制生產（如山西煤礦復產增量有限）。焦煤因蒙古那達慕假期進口暫停、國內安檢趨嚴階段性收縮，推動焦炭首輪提漲。但鋼廠盈利下生產積極性高，247家鋼廠日均鐵水產量維持高位，五大品種鋼材周產量環比回升，短期供應收縮幅度有限。
需求端：疲軟態勢主導
房地產持續低迷拖累建筑鋼材需求（新開工不足、施工放緩）；制造業出口承壓（美國加征家電關稅、土耳其反傾銷調查）；高溫致華東、華中工地施工減速，建材成交量環比降10%，供需失衡凸顯。
消費端：下游謹慎應對
企業通過降庫存、按需采購及研發替代材料降低成本波動風險，加劇市場不穩定性。
短期展望：高位震蕩，品種分化
國內反內卷政策提振信心，但需求疲軟與高供應長期壓制價格。預計短期黑色系維持高位震蕩，品種走勢分化：焦炭因成本支撐及需求穩定或延續漲勢；螺紋鋼等建筑鋼材受地產拖累，上漲空間有限。投資者需關注政策、天氣及供需動態，靈活調整策略。
（注：本文為原創分析，核心觀點基于公開信息及市場推導，以上觀點僅供參考，不做為入市依據 ）長江有色金屬網
