2025年7月中旬，黑色系金屬市場呈現“期貨強、現貨穩”的分化格局——期貨螺紋主力合約收漲0.16%、熱卷主力合約最新漲幅達0.09%、鐵礦主力合約微漲0.26%，雙焦領漲1.1%；現貨市場則整體持穩個調，價格波動加劇。
供應端：擾動頻發，階段性收縮
全球鐵礦因澳礦惡劣天氣、巴礦設備維護發運下滑；國內環保限產與區域安全檢查壓制供應，山西部分煤礦復產難抵整體增量有限。焦煤受蒙古國那達慕假期進口窗口關閉、國內煤礦安檢趨嚴影響，推動焦炭首輪提漲。供應端突發擾動成期貨拉漲主因。
需求端：疲軟壓制，淡季雪上加霜
房地產持續低迷拖累建筑鋼材需求，盡管政策刺激但信心修復緩慢；制造業（汽車、機械）對板材需求穩定，但美國加征家電關稅、土耳其等國反傾銷調查加劇出口壓力。終端采購意愿低迷，華東、華中高溫致工地施工放緩，建材成交量環比降10%，供需失衡凸顯。
產業鏈：鋼廠博弈，成本支撐與減產壓力并存
鋼廠整體盈利但庫存積壓。下游企業通過降庫存、尋替代材料應對成本波動，上下游博弈加劇市場穩定性挑戰。
短期展望：高位震蕩，品種分化
國內反內卷舉措治理低價無序競爭提振信心，但需求疲軟與高供應長期壓制下行風險。預計：螺紋、熱卷受地產拖累上行受限，成本支撐限制跌幅；鐵礦因全球礦山產能恢復或震蕩偏弱；雙焦短期受供應收縮支撐，中長期若過剩加劇仍有下行空間。市場正處供需博弈關鍵期，投資者需緊盯政策變化與需求復蘇節奏，把握結構性機會。
（注：本文為原創分析，核心觀點基于公開信息及市場推導，以上觀點僅供參考，不做為入市依據 ）長江有色金屬網
