長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2025年7月15日，長(zhǎng)江綜合金屬鐠均價(jià)達(dá)629500元/噸，較上一交易日上漲17000元；氧化鐠均價(jià)485000元/噸，上漲5000元。這一價(jià)格波動(dòng)是政策收緊、需求爆發(fā)與成本支撐多重因素共振的結(jié)果，折射出稀土作為戰(zhàn)略資源的價(jià)值正在被重新定義。
環(huán)保風(fēng)暴下的供應(yīng)收縮：政策之手重塑市場(chǎng)格局
近期，江西、內(nèi)蒙古等鐠釹礦主產(chǎn)區(qū)啟動(dòng)第二輪中央環(huán)保督察，多家企業(yè)因廢水排放不達(dá)標(biāo)被要求限產(chǎn)整改。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，7月初國(guó)內(nèi)鐠釹精礦開(kāi)工率降至38%，周產(chǎn)量減少約150噸，市場(chǎng)現(xiàn)貨庫(kù)存降至20天以內(nèi)，部分廠商甚至出現(xiàn)“斷貨”現(xiàn)象。與此同時(shí)，工信部明確要求推動(dòng)《稀土條例》盡快出臺(tái)，強(qiáng)化對(duì)開(kāi)采、冶煉分離的總量控制。2025年第二批稀土開(kāi)采、冶煉分離總量控制指標(biāo)分別為13.5萬(wàn)噸、12.7萬(wàn)噸，較2024年僅溫和增長(zhǎng)，進(jìn)一步加劇供應(yīng)緊張。
緬甸作為中國(guó)鐠釹礦重要進(jìn)口來(lái)源，其進(jìn)口量的波動(dòng)直接影響國(guó)內(nèi)供應(yīng)。2025年4-5月緬甸通關(guān)后進(jìn)口量恢復(fù)，但隨著庫(kù)存消耗及雨季來(lái)臨，預(yù)計(jì)三季度進(jìn)口量將環(huán)比下降15%。7月1日，緬甸42%品位鐠釹礦到岸價(jià)漲至5.8萬(wàn)美元/噸，較6月初上漲12%，進(jìn)一步推高國(guó)內(nèi)鐠價(jià)。
需求爆發(fā)：新能源汽車(chē)與機(jī)器人雙引擎驅(qū)動(dòng)
新能源汽車(chē)賽道持續(xù)高景氣，2025年全球新能源汽車(chē)銷(xiāo)量預(yù)計(jì)突破1000萬(wàn)輛，單臺(tái)釹鐵硼磁材用量達(dá)3-5公斤，直接拉動(dòng)鐠釹需求。據(jù)國(guó)泰海通證券測(cè)算，2025年新能源汽車(chē)領(lǐng)域?qū)︹S鐵硼的需求量將達(dá)6.9萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)35%。特斯拉Optimus人形機(jī)器人量產(chǎn)計(jì)劃啟動(dòng)（單臺(tái)釹鐵硼用量4公斤），疊加國(guó)內(nèi)優(yōu)必選、小米等企業(yè)加速布局，預(yù)計(jì)2030年全球機(jī)器人領(lǐng)域釹鐵硼需求將突破20萬(wàn)噸。北方稀土在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，公司已與多家機(jī)器人企業(yè)建立合作關(guān)系，優(yōu)先保障高端磁材供應(yīng)。
風(fēng)電領(lǐng)域同樣貢獻(xiàn)顯著需求。直驅(qū)永磁風(fēng)機(jī)滲透率提升（2025年預(yù)計(jì)達(dá)40%），單GW用量約20噸，帶動(dòng)氧化鐠釹需求增長(zhǎng)。金風(fēng)科技、明陽(yáng)智能等風(fēng)電整機(jī)廠商作為稀土永磁材料的重要客戶，其訂單增長(zhǎng)進(jìn)一步鞏固了鐠釹的需求基礎(chǔ)。
成本支撐與資本涌入：價(jià)格支撐強(qiáng)化
緬甸進(jìn)口礦邊際減少及國(guó)內(nèi)環(huán)保投入增加，導(dǎo)致冶煉成本上升15%。7月1日，緬甸42%品位鐠釹礦到岸價(jià)漲至5.8萬(wàn)美元/噸，較6月初上漲12%，直接推高國(guó)內(nèi)鐠價(jià)。與此同時(shí)，外資通過(guò)ETF增持中國(guó)稀土資產(chǎn)，6月凈流入環(huán)比增42%，資本涌入進(jìn)一步放大價(jià)格波動(dòng)。盡管A股稀土板塊主力資金單日凈流出1.2億元，但分歧恰恰印證行業(yè)處于“超額利潤(rùn)消化估值”的第二階段末期，靜待商品與股價(jià)共振的第三階段爆發(fā)。
龍頭企業(yè)：資源卡位與技術(shù)突圍
行業(yè)洗牌中，頭部企業(yè)主導(dǎo)定價(jià)權(quán)。北方稀土掌控全球最大白云鄂博輕稀土礦，鐠釹產(chǎn)能占比超60%，通過(guò)綠電技術(shù)將噸礦碳排放降至4.2噸（行業(yè)平均8.7噸），獲歐盟碳稅豁免，高端訂單溢價(jià)提升毛利率至48%。中國(guó)稀土集團(tuán)中重稀土配額占比40%，旗下盛和資源廢料回收產(chǎn)能達(dá)3000噸/年，對(duì)沖緬甸礦進(jìn)口缺口。金力永磁、正海磁材等磁材企業(yè)通過(guò)技術(shù)突破（如晶界滲透技術(shù)降低鏑用量30%）綁定特斯拉、華為汽車(chē)供應(yīng)鏈，規(guī)避資源波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
未來(lái)展望：短期堅(jiān)挺與中長(zhǎng)期分化
短期來(lái)看，環(huán)保限產(chǎn)與新能源汽車(chē)排產(chǎn)超預(yù)期支撐價(jià)格，但高庫(kù)存仍需時(shí)間消化。預(yù)計(jì)7月鐠釹價(jià)格波動(dòng)區(qū)間為60萬(wàn)-65萬(wàn)元/噸。中長(zhǎng)期，隨著行業(yè)整合加速（CR5市占率預(yù)計(jì)提升至75%），頭部企業(yè)通過(guò)鹽湖提鐠、機(jī)器人專用磁材等新技術(shù)降低成本，而新能源汽車(chē)與機(jī)器人領(lǐng)域需求增長(zhǎng)預(yù)計(jì)2030年全球鐠釹需求較2025年再翻一番，價(jià)格中樞有望上移。
【文中數(shù)據(jù)來(lái)源網(wǎng)絡(luò)，觀點(diǎn)僅供參考，不做投資依據(jù)！】
