7月14日，??盛和資源（600392.SH）??發(fā)布2025年半年度業(yè)績預(yù)盈公告，預(yù)計上半年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤??3.05億元至3.85億元??，較上年同期虧損的??6851.7萬元??大幅扭虧，同比增幅高達??446%至563%??；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤??2.95億元至3.75億元??，同比增加??3.66億至4.46億元??。以預(yù)告中值計算，公司二季度單季凈利潤約??1.94億元??，環(huán)比一季度（1.68億元）增長??15.5%??，業(yè)績持續(xù)加速修復(fù)。
公司業(yè)績亮點：稀土價格飆升，產(chǎn)銷量雙增
根據(jù)公告，2025年上半年盛和資源實現(xiàn)業(yè)績逆轉(zhuǎn)的核心驅(qū)動因素包括：
?價格紅利：稀土主要產(chǎn)品價格同比顯著上漲，其中氧化鐠釹均價漲幅超25%，鏑鐵合金價格回升18%；
?銷量增長：公司通過優(yōu)化生產(chǎn)排期及客戶結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)稀土氧化物銷量同比增長15%，稀土金屬銷量增長12%；
?成本管控：通過“精益生產(chǎn)”項目及原材料集中采購，單位生產(chǎn)成本下降8%，毛利率提升至22%。
增長邏輯：下游回暖疊加政策紅利，稀土需求結(jié)構(gòu)性改善
2025年稀土市場迎來多重利好：
?新能源汽車：全球滲透率突破45%，單車釹鐵硼磁體用量增至8公斤，拉動鐠釹需求；
?風電領(lǐng)域：海上風電新增裝機量同比增長30%，直驅(qū)永磁電機滲透率提升至65%；
?政策驅(qū)動：中國稀土出口管制政策延續(xù)，2025年1-6月稀土出口量同比下降12%，國內(nèi)供應(yīng)優(yōu)先保障戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。
戰(zhàn)略升級：從“資源開采”到“技術(shù)賦能”
盛和資源通過兩大路徑鞏固競爭力：
?產(chǎn)業(yè)鏈整合：完成對四川冕寧稀土礦的技改升級，年處理礦石能力提升至120萬噸，配套選礦回收率從88%提升至92%；
?客戶綁定：與寧德時代、金風科技等企業(yè)簽訂3年長期供貨協(xié)議，鎖定2025-2027年60%的鐠釹產(chǎn)品產(chǎn)能。
行業(yè)影響：稀土行業(yè)周期反轉(zhuǎn)，盛和資源能否持續(xù)領(lǐng)跑？
2025年稀土行業(yè)呈現(xiàn)“價漲量升”特征，但供給端仍存隱憂：
?緬甸礦進口受限：2025年7月緬甸政局動蕩導致離子型稀土礦供應(yīng)中斷，國內(nèi)中重稀土價格或進一步上行；
?環(huán)保督察趨嚴：江西、廣東等地稀土分離企業(yè)因廢水排放不達標被限產(chǎn)，行業(yè)集中度加速向頭部企業(yè)集中。
未來挑戰(zhàn)：
?價格波動風險：若2025年四季度新能源汽車銷量增速放緩至20%以下，鐠釹價格或面臨回調(diào)壓力；
?技術(shù)替代威脅：特斯拉4680電池采用無稀土永磁電機技術(shù)，雖短期影響有限，但長期可能擠壓釹鐵硼需求空間。
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